股神巴菲特又动手了，这次他盯上的是传统化工界限。
2025年10月2日，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司通知，以97亿好意思元的现款，全资收购了西方石油公司旗下的化工子公司OxyChem。这笔来去是伯克希尔自2022年以116亿好意思元收购保障公司Alleghany以来，规模最大的一次并购。
碰巧的是，就在前一天的10月1日，特斯拉的股价大涨，树立了马斯克成为东说念主类历史上首位身价冲破5000亿好意思元的富豪。当全天下齐在追捧科技股的本领，巴菲特却逆势押注传统化工界限，股神这次又看到了哪些庸俗东说念主没看到的机遇呢？
连年来，巴菲特的投资布局彰着从浮滥科技转向了传统动力与基础产业。一方面，他迟缓减持苹果公司的股票，并在2025年9月清仓了持有17年的比亚迪，累计赢利约3890%；另一方面，巴菲特则接续加码日本五大商社和西方石油公司等传统金钱。跟着全球经济不细目性的加重，相较于追高技术企业，巴菲特更深爱现款流褂讪、具备抗通胀能力的实体产业。
张开剩余73%巴菲特与西方石油公司仍是调解许多年了。早在2019年，巴菲特就曾出资100亿好意思元支撑西方石油收购阿纳达科石油公司，尔后接续增持，现在已持有28.2%的股份，成为第一大鼓动。可是，西方石油因连年来的两笔激进收购，导致职守了高达233亿好意思元的债务，不得不出售金钱以缩小欠债水平，而OxyChem等于西方石油公司旗下的优质金钱。
这次的收购是一笔典型的巴菲特式的来去。此前商场对OxyChem的估值约为120亿好意思元，而伯克希尔这次的收购价为97亿好意思元，折价了近20%。以巴菲特的视角来看，这笔收购既是一次逆周期的优质金钱抄底，又为我方所适度的企业改善了金钱欠债表，以大鼓动的身份迤逦受益，两全其美，把握齐是巴菲特赢。
而本次收购案的主角OxyChem亦然大有来头。OxyChem是全球氯碱化工龙头，其坐褥的烧碱、聚氯乙烯、液体干燥剂等多个产物在全球商场中占据权臣份额，2024年营收约为50亿好意思元，盈利10亿好意思元，是西方石油旗下最褂讪的现款流着手之一。只不外受全球化工品供应多余的影响，瞻望本年OxyChem的盈利将下滑到8-9亿好意思元。再加上母公司西方石油公司的债务压力大，这才让巴菲特以10倍把握的PE倍数，在行业低谷期逆势抄了底。
巴菲特一直以恰当的投资作风著称，近几年更是愈发恰当。自2022年第三季度起，巴菲特已连气儿11个季度净卖出股票，累计净卖出金额最初了1770亿好意思元。仅在2024年，伯克希尔就净卖出了最初1340亿好意思元的股票，这其中包括大规模减持苹果和好意思国银行等中枢持仓。
巴菲特曾屡次强调，一国股市的总市值要是大幅最初了国度GDP，就要防御商场泡沫的风险了，股市市值与国度GDP之间的比率被称为是巴菲特见地，巴菲特合计，这个见地在70%-80%的区间是较好的投资时机，要是最初了120%，则要防御泡沫风险。而如今好意思国股市的总规模仍是最初了68万亿好意思元，而好意思国的GDP约为30万亿好意思元，巴菲特见地高达230%。因此，巴菲特宁可持有短期好意思债也不肯贸然在此时动手。竣事2025年6月底，伯克希尔的现款储备高达3440亿好意思元，接近历史最高水平。
手执巨资曾让商场质疑巴菲特是否过于严慎，但这次收购Oxychem阐述注解他仍在积极寻找契机。在这笔收购案中，庸俗投资者也不错参考鉴戒股神的投资理念：
第一，挖掘刚需。人所共知，巴菲特相比偏好那些粗略穿越周期、现款流较为褂讪的公司。而本案中的OxyChem仅仅恰公正于强周期的化工行业，但其公司业务在本色上却具备高度的刚需属性。其原因在于，OxyChem的主要产物并非是庸俗化工品，而是镶嵌在医疗、食物、基建、寰球卫生等基础表情中的刚需基础化学品。即使经济下行，其需求也不会销毁，反而可能会因为寰球卫生的参加增多而高潮。
第二，抄底不等于盲见地买低廉货。巴菲特所谓的抄底，是要修复在企业本人是否优质的前提上的。OxyChem本人是一家相配具有竞争力的海外化工企业，企业基本面相配塌实，仅仅因为母公司西方石油碰到债务危境才让巴菲独有契机折价收购。而散户们的抄底时时是看哪家公司低廉就去买哪家，去赌一个逆转乾坤的遗迹，这与巴菲特的价值投资根蒂等于以火去蛾。
巴菲特的投资布局，仍是脱离了单纯的财务投资限制，而是愈加倾向于旗下产业的业务整合。这次收购的OxyChem，粗略与巴菲特此前布局的化工、动力、基建板块产生联动，以致还能借助日本商社的商场渠说念来强化全球的产物浸透，这种产业整合的能力，确乎是庸俗东说念主可望弗成即的。但是巴菲特的中枢想路咱们却不错鉴戒开云集团「中国」Kaiyun·官方网站，回顾下来等于：顺心企业的解放现款流而不是单纯的温得手润，瞻念察行业的发展功令，深度调解企业的业务逻辑。从这极少来看，相较于只会看K线图的全职炒鼓动说念主来说，那些在产业里深耕多年的一线牛马们，凭借专科常识和新手东说念主很难赢得到的行业里面信息，可能更合适在如今的商场环境中参与投资。
发布于：浙江省