渐连年底，国内券商围绕2025年A股及港股市集远景的研判持续出炉。收尾现在，中信证券、中信建投、中金公司、华泰证券、浙商证券、光大证券、开源证券、德邦证券、华西证券等9家券商的扣问后果领先公布。
合座看，券商对2025年A股及港股市集市集抓积极立场，揣度市集风险偏好有望栽种，市集盈利有望上行；立场层面，对科技成长的喜欢较为一致；具体设立上，景气成长赛说念、计谋支抓地点、部分安谧陈述红利钞票等或成为机构布局要点。
大势：结构性契机进一步加多
近期，多家券商发布2025年A股揣度发挥。在券商看来，2025年逆周期计谋有望加码但仍审慎，市集合座风险偏好有望栽种，A股盈利也有望迎来上行新发轫。
中信证券判断，好意思元降息开动和好意思国大选落地后，外部信号巨大；9月下旬以来，A股市集拐点出现并快速上行。商酌到信用周期、宏不雅价钱、A股盈利在2025年齐将迎来周期上行新发轫，判断刻下A股已站上年度级别行情的起跑线。
关于港股市集2025年走势，中信证券相似抓积极立场。该机构以为，跟着一系列计谋逐步落地、投资者预期抓续改善，港股将迎来回转行情。
中信建投证券也以为，在货币计谋宽松周期刚刚开启、无风险利率下行、永久资金入市有序鼓励、稳增长计谋全面放开等布景下，2025年A股及港股有望络续走强。
中金公司判断，市荟萃期底部或已出现，2025年投资者风险偏好有望合座好于本年，结构性契机进一步加多。2025年A股能否由估值驱动切换至基本面驱动至关首要，同期值得感情的是，国内住户钞票和天下资金的设立需求或出现更积极的旯旮变化。
值得谨防的是，近期化债等一系列增量计谋落地，市集对2025年计谋空间存在较高期待。浙商证券以为，2025年国内逆周期计谋将逐步加码但合座已经偏审慎，省略率推出针对性较强的计谋组合拳。
立场：科技成长成高频词
关于2025年，券商一致喜欢A股成长立场进展。
华泰证券以为，基准情形下，刻下至来岁上半年，“小盘+红利”的哑铃立场或占优。到2025年下半年，立场可能切换至大盘成长，原因包括库存周期企稳、大盘股环境好转等。
光大证券以为，风险偏好高下对行业进展也有影响，尤其关于预期改善驱动的市集，揣度2025年经济或呈现海浪式复苏，使得市集立场在平衡与成长间舞动。
开源证券判断，2025年，对科技成长立场而言，重组并购周期重启和计谋对科技产业的辅助仍将抓续。关于安谧高股息钞票而言，其强逾额收益阶段已夙昔，投资者需要感情永久价值。
德邦证券以为，“哑铃型”策略是2025年值得感情的权柄钞票布局干线，“哑铃”的一端是优质红利钞票，“类债”属性和“短久期”属性为红利投资带来较强细目性。代表新质坐褥力的科技成长板块，将成为组合弹性的首要孝顺方面。
布局：看好景气赛说念、并购重组等地点
关于2025年投资布局，中金公司保举四条干线：一是景气成长地点，包括锂电板、高端制造以及半导体、消耗电子、软件等科技软硬件；二是韧性外需地点，如电网、商用车、家电以及天下订价的资源品；三是新式红利地点，高股息钞票感情食物饮料等泛消耗领域；四是计谋支抓地点，感情计谋及成本市集改动对并购重组、破净开采以及地方政府化债等相干领域的影响。
关于港股市集，中金公司提倡要点感情三类结构：一是行业本身供给和计谋周期出清板块；二是计谋支抓地点，如“以旧换新”计谋布景下的家电、汽车以及打算机、半导体等；三是安谧陈述地点，如国企高分成等。
华西证券判断欧洲杯体育，2025年A股将演绎一轮“新质坐褥力”行情，刻下A股处于“新质牛2.0”阶段，主题投资活跃，设立上看好券商和“新质牛”中枢钞票，如AI+、低空经济、数据要数、国产替代、东说念主形机器东说念主等。